Lorsque les gagnants deviennent des perdants

L’histoire boursière nous montre que des phases de 2-3 années consécutives de sous-performance des marchés d’actions d’un pays ou même d’autres classes d'actifs peuvent être suivies d’un rebond impressionnant avec des performances à deux chiffres l'année suivante. 2022 a été une année difficile pour la plupart des actifs, mais afin de profiter de cet effet de « retour à la moyenne », il convient d’examiner les régions et les classes d'actifs qui avaient également souffert en 2021 dans le but d'identifier des candidats potentiels au rebond.

Trois zones et classes d'actifs se distinguent : les actions chinoises, les obligations souveraines des marchés émergents et le métal argent. Ces actifs ont tous fortement sous-performé depuis fin 2020 ou début 2021. Pour chacun d’entre eux, nous pensons que des facteurs fondamentaux solides devraient soutenir leur rebond en 2023.